The Intelligent Investor

Bibeln för värdeinvesterare och en av Warren Buffetts favoriter. Kanske inte boken som du som nybörjare börjar med, men den du återkommer till.
Författare: Peter Lynch

Köp boken på Amazon
Köp boken på Adlibris

Köp boken på Bokus


En av de första böckerna som lägger grunden för fundamental analys och värdeinvestering. Rötterna går egentligen att spåra till Benjamin Grahams och David Dodds föreläsningar på Columbia Business School i slutet av 1920-talet. Allt dokumenterades 1934 i det klassiska referensverket Security Analysis och senare i The Intelligent Investor 1949 av Graham. Deras utgångspunkt var att försöka hitta ett logiskt och rationellt sätt att värdera företag i efterdyningarna av börskraschen 1929. Enligt dem borde aktiekursen på lång sikt följa fundamentala värden i företaget. Detta är boken som Buffett gång på gång hyllar.

De som använder fundamental analys kallas ofta för värdeinvesterare. Det finns egentligen ingen enhetlig definition av vad en värdeinvesterare är (Graham själv använde aldrig ordet) men oftast avser man en investerare som räknar ut företagets värde och investerar när aktiekursen är lägre än värdet, helst med så stor marginal som möjligt.

Några kända citat från boken:

“An investment operation is one which, upon thorough analysis, promises safety of principal and an adequate return. Operations not meeting these requirements are speculative.” 

“But investing isn’t about beating others at their game. It’s about controlling yourself at your own game.” 

“Invest only if you would be comfortable owning a stock even if you had no way of knowing its daily share price.”

“On the other hand, investing is a unique kind of casino—one where you cannot lose in the end, so long as you play only by the rules that put the odds squarely in your favor.” 

“A stock is not just a ticker symbol or an electronic blip; it is an ownership interest in an actual business, with an underlying value that does not depend on its share price.” 

Varför är detta inte boken du som nybörjare ska börja med? Jag anser att risken är att boken faktiskt kan avskräcka med sitt lite omständiga sätt att berätta och sitt stundtals ålderdomliga språk. Det brukar ta några år som investerare innan man börjar inse hur briljant denna bok är. Dessutom är det faktiskt en bok som kan sammanfattas i en handfull lärdomar.

1. Skilj mellan värde och pris.

2. Mr Market.

3. Säkerhetsmarginal – safety margin.

Det som Benjamin Graham gör är att han ger dig den största gåvan du kan få som investerare: han ger dig investerarens mind-set. Hur du bör tänka och agera som investerare.

Läs min blogg om boken

 

 

”I hela mitt liv har jag inte träffat en vis människa som inte läser hela tiden. Inte en enda. Du skulle bli förvånad om du visste hur mycket Warren och jag läser. Mina barn skrattar åt mig, de tycker jag är en bok med ett par ben som sticker ut.”

 – Charlie Munger

”Det mest värdefulla som en investerare kan göra är att läsa. Har du lagt märke till att de stora investerarnas kontor är fulla av böcker, inte dataskärmar?”

– Ian Cassel

Search