För drygt en månad sedan (den 26 februari) släppte Warren Buffett det årliga brevet från Berkshire Hathaway till sina aktieägare. Som vanligt är det intressant läsning för alla värdeinvesterare. I nästan varje stycke finns det en citatvänlig mening som man vill stryka under. Här är en kort genomgång av Buffetts brev till aktieägarna 2021.
Du kan läsa hela brevet (2021) här
Redan första meningen – efter uppräkningen år för år av Berkshire Hathaways (BRK) utveckling sedan 1965 – sätter tonen för vilken roll en förvaltare bör ha till sina delägare. Tydligare än så här kan det knappast uttryckas:
“Charlie Munger, my long-time partner, and I have the job of managing a portion of your savings. We are honored by your trust.”
I den företagsekonomiska demokrati som Buffett och Munger arbetar i har dessutom alla aktieägare lika värde. Ingen räkmacka för stora investerare och andra institutioner alltså. Buffett skriver så här:
“Our policy is to treat all shareholders equally. Therefore, we do not hold discussions with analysts nor large institutions.”
Texten är som sagt citatvänlig. Allt från one-liners till korta resonemang. Brevet präglas av klokskap, humor, ödmjukhet och träffsäkerhet. Till exempel:
“Charlie and I are not stock-pickers; we are business-pickers.”
”I make many mistakes.”
”Teaching, like writing, has helped me develop and clarify my own thoughts. Charlie calls this phenomenon the orangutan effect: If you sit down with an orangutan and carefully explain to it one of your cherished ideas, you may leave behind a puzzled primate, but will yourself exit thinking more clearly.”
Vad är det allra viktigaste man kan lära sig av Buffett och Munger? Jag svarar så här: du lär dig investerarens mind-set. Definitioner på vinstmultiplar, tekniker för att diskontera kassaflöden och förstå om ett förtag har uthålliga vallgravar, det kan de flesta lära sig. Men att tänka och resonera som en riktig investerare är större än så. Buffett och Munger snitslar banan för dig.
Lördagen den 30 april är det bolagsstämma för Berkshire Hathaway. Då kan man åka till Omaha, Nebraska i USA och lyssna på gubbarna live. Buffett är 91 år och Munger 98 år.
/Jonas Bernhardsson
Läs också:
- Alla breven från Buffett sedan 1977
- Information om årets bolagsstämma i BRK
- Jag skriver om Warren Buffett i Investera som mästarna
