Årskrönika 2024

Så var börsåret 2024 till ända. En kort summering ser ut så här: konjunkturen stod pall under hela räntehöjarcykeln, men när räntorna började sänkas blev konjunkturläget plötsligt vingligt. Världsläget präglades av fortsatt rysk aggression och ett amerikanskt presidentval där utfallet blev en stor överraskning för alla som enbart följer traditionella nyhetskanaler. Bästa predikatorn för ett utfall är ofta bettingmarknaden. Två egenintressen ställda mot varandra ger både en effektiv prissättning och prognos.

Bäst gick PPM-portföljen som steg hela 33 procent trots en svag avslutning på året. Det är andra året i rad med en värdeökning på över 30 procent. Helt galet såklart, men roligt. Även barnens sparande hade stark utveckling och steg 27 procent och spöade därmed alla jämförelseindex. Sämst gick min egen portfölj som steg 16 procent. Visserligen slog jag mina jämförelseindex och eftersom jag plockar utdelningen numera så är resultatet runt 4–5 procentenheter högre. But still, PPM gick alltså bäst. Som vanligt erbjuder börsen många tillfällen att odla sin ödmjukhet. Det får man vara tacksam för.

Några av kärninnehaven i egna portföljen stod och stampade eller tappade. Bufab känner av konjunkturen och värderingen och kramade index i år, trots ett starkt avslut av året efter nyheten om storförvärvet VITAL. Bilia som trots sin starka serviceaffär drabbas av svag nybilsförsäljning backade 10 procent under året (direktavkastning 5 procent). Allra sämst gick norska oljebolaget Aker BP som tappade 25 procent (dock med direktavkastning 12 procent). Mitt contrarian-bet på ett uppsving för energisektorn och oljerelaterat har alltså inte fallit väl ut än. Caset bygger på att livslängden för oljebolag underskattas. De kommer hänga kvar längre än vad marknaden tror. Samma intjänandeförmåga fast under längre tid innebär annat lika ett högre nuvärde. Vi får se vad 2025 för med sig. Verkligheten vinner som vanligt till slut alla debatter.

Starkast gick Netflix som steg 85 procent och har nu nästan femdubblats sen jag gick in. Räntekänsligt gick bra med fallande räntor. Under året ökade jag i byggbolaget Peab som steg 39 procent och fastighetsbolaget Cibus som steg 32 procent (plus en direktavkastning på 6 procent). Hotellkedjan Scandic steg 48 procent och började med utdelning igen i december. Förra utdelningen var 2019 efter att 2020 års utdelning (3,75 SEK) drogs tillbaka vid en extrainsatt bolagsstämma. Scandic var ett lite tråkigt och förutsägbart bolag tills aktiekursen rasade 80 procent i pandemin när förlusterna skenade och tvingade fram en nyemission. Nu är bolaget lite tråkigt och förutsägbart igen.

Fokus i PPM och barnens portföljer är fortfarande teknik och småbolag, blandat svenskt och globalt samt kryddat med en AI-tracker. Bäst gick BGF World Technology A2 som rusade hela 45 procent under året. Innehaven i barnens portföljer när vi avslutar börsåret 2024:

• BGF World Technology A2
• DNB Teknologi S
• MS INVF Global Opportunity
• Spiltan Aktiefond Småland
• Spiltan Aktiefond Investmentbolag
• Spiltan Småbolagsfond
• Swedbank Robur Technology
• Xtrackers Artificial Intelligence
• Öhman Global Growth

Som vanligt har jag inga mål för min avkastning. Det blir vad det blir. Jag lever på avkastningen i dag och har en något lägre riskprofil, trots att portföljen som vanligt är fokuserad. Jag jämför min avkastning först med noll, sedan med några jämförelseindex och sist med någon tursam jäkel som har ännu bättre avkastning. På det sättet är jag nästan aldrig helt missnöjd, och ofta väldigt nöjd. I år är jag alltså nöjd.

Det finns de som har mycket bättre avkastning än jag. Och de som har sämre. Och sen finns det de som inte har någon avkastning alls (för att de inte har något sparande). Alla bör ha ett sparande, tycker jag, och alla bör ha en del av sitt sparande i aktier och fonder. Då är man delägare i värdeskapande verksamheter. Det är sunt för individen, det är sunt för samhället.

Hoppas du fick lite inspiration. Och för dig som är nybörjare, glöm inte: att börja spara och investera i unga år är fantastiskt. Vissa år tjänar du pengar, andra år lär du dig. Goda tider skapar lättjefulla och svaga investerare med hybris, svåra tider skapar kloka investerare. Fortsätt att kämpa på, du har tiden på din sida. Du kommer tacka dig själv.

Gott slut & gott nytt år och var rädd om dig!

/Jonas Bernhardsson

Läs också:

• Kom igång och bli en investerare
• FIRE – bygg ett liv du inte behöver ta semester från
• Utdelning eller inte utdelning?
• Bygg en utdelningsportfölj
• Vad jag tänker på när jag tänker på att spara
• Bli en investerare