För drygt en vecka sedan, lördagen den 3 maj, hade Berkshire Hathaway sin årliga bolagsstämma i Omaha, Nebraska. Den stora nyheten i år var att Buffett, som nu är 94 år, avgår som CEO. Greg Abel tar över. Buffett nämnde även att han inte kommer sälja sina aktier i Berkshire Hathaway, och så sammanfattade han sin kritik mot tullar: ”We should be looking to trade with the rest of the world. We should do what we do best and they should do what they do best.” I god tid innan bolagsstämman brukar Warren Buffett publicera det årliga brevet till sina…

Det framstår nu alltmer tydligt att USA till slut har insett att deras slentrianmässiga budgetunderskott har kommit till vägs ände. USA har haft ett budgetunderskott (statens årliga inkomster minus utgifter) varje år sedan 2001. Ett lands budgetunderskott finansieras genom att emittera (sälja) statsobligationer med ränta. De ackumulerade årliga budgetunderskotten utgör landets statsskuld. Att ett land har en statsskuld är i och för sig inget konstigt. Det kan lite krystat jämföras med att en familj har lån på sitt hus. Men problem kan uppstå om skulden blir för stor. När är statsskulden för stor? En till synes enkel fråga, men som…

Enligt Newtons första rörelselag kommer ett föremål inte att ändra sin rörelse om inte en kraft verkar på det. Den tredje rörelselagen visar att varje aktion kommer ha en lika stor och motsatt reaktion. Nuvarande situation med en hagelstorm of disruptives överallt har alltså – om man tänker att Newtons grundlagar går att tillämpa utanför fysiken för att förstå ett skeende – en bakgrund och en orsak. Eller som Hunter S. Thompson mer träffande beskrev det: ”Yesterday’s weirdness is tomorrow’s reason why.” Och yesterday’s weirdness kan kanske beskrivas som en lista över vad en växande skara väljare i väst under…

Så var börsåret 2024 till ända. En kort summering ser ut så här: konjunkturen stod pall under hela räntehöjarcykeln, men när räntorna började sänkas blev konjunkturläget plötsligt vingligt. Världsläget präglades av fortsatt rysk aggression och ett amerikanskt presidentval där utfallet blev en stor överraskning för alla som enbart följer traditionella nyhetskanaler. Bästa predikatorn för ett utfall är ofta bettingmarknaden. Två egenintressen ställda mot varandra ger både en effektiv prissättning och prognos. Bäst gick PPM-portföljen som steg hela 33 procent trots en svag avslutning på året. Det är andra året i rad med en värdeökning på över 30 procent. Helt galet…